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货币政策委员会2024年第三季度（总第106次）例会于9月25日在北京召开。
《金融时报》记者梳理了本次会议的要点：
要精准有效实施稳健的货币政策，更加注重做好逆周期调节，更好发挥货币政策工具的总量和结构双重功能，着力扩大内需、提振信心，推动经济持续回升向好。
要加大货币政策调控力度，提高货币政策调控精准性。
完善市场化利率形成和传导机制，强化央行政策利率引导作用，发挥市场利率定价自律机制作用和存款利率市场化调整机制效能，推动企业融资和居民信贷成本稳中有降。
充实货币政策工具箱，开展国债买卖，关注长期收益率的变化。
强化预期引导，增强汇率弹性，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，防止形成单边一致性预期并自我强化，防范汇率超调风险。
有效落实好存续的各类结构性货币政策工具，推动证券、基金、保险公司互换便利和股票回购增持再贷款等新设立工具落地生效，维护资本市场稳定。
推进科技创新和技术改造再贷款使用进程，加大对大规模设备更新和消费品以旧换新的金融支持。
充分认识房地产市场供求关系的新变化、顺应人民群众对优质住房的新期待，着力推动已出台金融政策措施落地见效，支持盘活存量闲置土地，降低存量房贷利率，促进房地产市场平稳健康发展。
落实促进平台经济健康发展的金融政策措施。
切实推进金融高水平双向开放，提高开放条件下经济金融管理能力和风险防控能力。
“本次会议延续了近期的货币政策总基调，进一步强调支持性的货币政策逆周期发力支持经济的向好回升。”中国银河证券首席经济学家章俊谈到。
推动新设立工具落地生效
本次会议提到“推动证券、基金、保险公司互换便利和股票回购增持再贷款等新设立工具落地生效”。
在9月24日召开的国新办新闻发布会上，央行曾提及相关工具。中国人民银行行长潘功胜宣布，为维护我国资本市场稳定，提振投资者信心，在借鉴国际经验以及现有再贷款、央行票据互换（CBS）等工具基础上，央行与中国证监会、金融监管总局协商，创设新的货币政策工具，支持资本市场稳定发展。具体来看，本次新工具包括证券、基金、保险公司互换便利和股票回购增持专项再贷款两项工具。这也是央行首次设立支持资本市场的结构性货币政策工具。
“稳定资本市场成为重点考量。”章俊谈到。中国民生银行首席经济学家温彬也持相似观点。他表示，这是二十届三中全会提出的“健全投资和融资相协调的资本市场功能”“促进资本市场健康稳定发展”“支持长期资金入市”“建立增强资本市场内在稳定性长效机制”的具体体现，也是7月30日中央政治局会议指出的“提振投资者信心，提升资本市场内在稳定性”的落实举措。
具体来看，“证券、基金、保险公司互换便利”是央行提升证券、基金、保险公司资金获取能力和股票增持能力的便利工具，符合条件的证券、基金、保险公司可用自身持有的债券、股票ETF、沪深300成份股等资产作抵押，向央行获取国债、央票等高流动性资产，变现后可继续投资股票市场。央行表示首期互换便利规模5000亿元，通过此工具获取的资金只能用于股票市场投资，未来可视情况扩大规模。
而“股票回购增持专项再贷款”，是通过激励相容机制，引导21家全国性银行在自主决策、自担风险的前提下，向符合条件的上市公司和主要股东发放优惠利率贷款，用于回购和增持股票。有关部门对贷款用途核实确认后，央行按照贷款本金的100%提供再贷款支持，首期额度是3000亿元。央行表示如果这项工具用得好，可以再来3000亿元，甚至可以第三个3000亿元。
“总体来看，央行创设的两个新工具将较为直接地引导资金流向股票市场，为证券、基金、保险公司的股票调仓、增持提供便利工具，为长期资金进入股票市场提供支持性工具，预计有助于提升投资者信心，维护资本市场更加稳健、高质量发展。”温彬表示。
房地产组合拳密集落地
本次例会也提到了一系列支持房地产的政策，会议表示要“充分认识房地产市场供求关系的新变化、顺应人民群众对优质住房的新期待，着力推动已出台金融政策措施落地见效，支持盘活存量闲置土地，降低存量房贷利率，促进房地产市场平稳健康发展”。
实际上，就在例会消息发布的同日，央行会同金融监管总局出台四项金融支持房地产政策，包括完善商业性个人住房贷款利率定价机制、优化个人住房贷款最低首付款比例、优化保障性住房再贷款有关要求、延长部分房地产金融政策期限等。
兴业银行首席经济学家鲁政委表示，近期中央政治局会议的表述已经释放了明确信号。相比7月，9月政治局会议表态更加积极。例如，7月会议表示“促进房地产市场平稳健康发展”，9月表述变更为“要促进房地产市场止跌回稳”，足以凸显决策层对该问题的重视。
央行一系列组合拳正是顺应了房地产市场供求关系变化等形势下的应时之举。中指研究院政策研究总监陈文静提到，本次央行快速落地下调存量房贷利率政策，积极响应落实9月26日政治局会议精神，政策落地节奏以及市场利率定价自律机制要求各商业银行执行的时间均较快，对于稳定市场预期将产生更加积极作用。
业内人士对记者表示，批量调整完成后，预计存量房贷利率下降将减少银行利息收入约1500亿元。但新老房贷利差收窄后，提前还贷会明显减少，有利于银行稳定贷款规模，提高贷款质量。此外，考虑到中国人民银行降低存款准备金率0.5个百分点，降低政策利率0.2个百分点，预计带动MLF利率等利率下行，也节省了银行负债成本，提升银行可持续经营能力，为银行更好支持实体经济提供必要支撑。
除了目前已落地的四项房地产政策外，本次会议新增强调“支持盘活存量闲置土地”。9月24日潘功胜在国新办新闻发布会上指出，在将部分地方政府专项债券用于土地储备基础上，研究允许政策性银行、商业银行贷款支持有条件的企业市场化收购房企土地，盘活存量用地，缓解房企资金压力。在必要的时候，也可以由人民银行提供再贷款支持。
同时，本次会议新增强调“更有针对性地满足合理的消费融资需求”和“降低存量房贷利率”。有不少专家指出，宏观政策取向转向促消费的背景下，这两项政策旨在保持一致性，强调对消费的支持。降低存量房贷利率有助于减少提前还贷，减轻居民债务负担，提升居民消费能力。
记者：马梅若
编辑：杨致远安全配资